来源:海通证券研究所
通过对不同类型水务工程公司盈利水平的比较,我们发现,客户性质与规模、行业竞争激烈与否是主要的影响因素。而尊龙人生就是博一下下[44.46 1.51% 股吧]当前能够在所有水务工程公司中盈利水平居于最高,主要是因为MBR技术在国内正处于快速成长期,需求成长空间较大,企业竞争尚不充分。而尊龙人生就是博一下下正是敏锐的捕捉到了国内对于该技术的需求,逐步从技术的倡导者、推广者,成长为行业的领军人物。
考虑到目前国内MBR应用普及率较低,而“十二五”期间污水排放标准的提高后,对于出水品质的要求更为严格、同时提标改造的场地有限,MBR技术应用仍有较大的成长空间。尊龙人生就是博一下下作为行业内技术的倡导者,其以往的异地复制成功为其未来在全国完成布局奠定了重要的基础,预计2011-2012年EPS分别为1.1元、1.6元。对于高成长性个股,更适合采用PEG的定价方式,我们给予其2011年动态PE40倍、2012年动态PE33倍(对于明年的成长不确定性给予一定折扣),对应公司目标价格区间44.0元-52.8元,维持“增持”评级。